Insegnamento VALUTAZIONE DEI PRODOTTI E DELL'IMPRESA DI ASSICURAZIONE
| Nome del corso di laurea | Finanza e metodi quantitativi per l'economia |
|---|---|
| Codice insegnamento | GP002902 |
| Sede | PERUGIA |
| Curriculum | Finanza ed assicurazione |
| Docente responsabile | Andrea Bellucci |
| CFU | 12 |
| Regolamento | Coorte 2019 |
| Erogato | Erogato nel 2020/21 |
| Anno | 2 |
| Periodo | Primo Semestre |
| Tipo insegnamento | Obbligatorio (Required) |
| Tipo attività | Attività formativa integrata |
| Suddivisione |
MOD. I - VALUTAZIONE DEI PRODOTTI ASSICURATIVI
| Codice | GP002911 |
|---|---|
| Sede | PERUGIA |
| CFU | 6 |
| Docente responsabile | Mauro Pagliacci |
| Docenti |
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| Ore |
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| Attività | Caratterizzante |
| Ambito | Matematico, statistico, informatico |
| Settore | SECS-S/06 |
| Tipo insegnamento | Obbligatorio (Required) |
| Lingua insegnamento | ITALIANO |
| Contenuti | I.1 Aspetti generali e basi teoriche Aspetti giuridici, sociali, economico finanziari e matematici dei contratti di assicurazione in generale. Assicurazioni libere e obbligatorie. Introduzione al mercato assicurativo. Richiami sul Teorema di von Neumann e Morgenstern, sulle proprietà delle funzioni di utilità e sull’equivalente certo. I contratti di assicurazione e la teoria dell’utilità.Polizze a copertura totale e a copertura parziale. Il premio equo. Caricamento di sicurezza. Caricamento massimo accettabile. La vantaggiosità in approssimazione quadratica. I.2 Assicurazioni contro i danni Assicurazioni contro i danni: generalità. Comparti assicurativi e classificazione dei rami. Basi tecniche: le variabili aleatorie danno (rimborso) e numero dei sinistri. Quota danni, indice di ripetibilità, costo medio per sinistro. Riserve tecniche: riserva premi e riserva sinistri. La gestione del premio e le riserve tecniche. Stima della riserva sinistri: il metodo della catena.Le assicurazioni di responabilità: RC in generale e parametri oggettivi della RCA. Determinazione del premio equo e del premio di tariffa in RCA. Personalizzazione delle tariffe. La compagnia di assicurazione. Un approccio attraverso il teorema della rovina del giocatore. Coassicurazione e riassicurazione. I.3 Le assicurazioni sulla vita Introduzione alle assicurazioni del ramo vita. Cenni ai fondamenti giuridici. Caratteristiche di una polizza vita. Le assicurazioni: temporanea caso morte, vita intera, capitale differito, mista e rendita vitalizia. Il premio (equo, puro e di tariffa). Le variabili aleatorie vita residua e vita residua intera. Funzione di sopravvivenza. Tavole di mortalità. Probabilità legate alla sopravvivenza di un individuo di età x. Forza di mortalità. Intensità di mortalità. Vita probabile e vita media (completa e incompleta). Determinazione del premio unico puro per assicurazione vita intera, temporanea caso morte, capitale differito e mista. Rendite vitalizie. Determinazione del premio annuo. Una formula generale per la valutazione di contratti di assicurazione. Il foglio elettronico per la valutazione di contratti di assicurazione. La riserva matematica: formula ricorrente di Fouret. Premio di rischio e premio di risparmio. Gestione del premio di rischio e di risparmio. Caricamenti per spese, premi di tariffa e riserve. Cenno alla riserva Zillmerata e di inventario. Utili e retrocessioni agli assicurati: utile di mortalità e utile di interesse. Formula di Homans. Destinazione degli utili di mortalità e di interessi. Altri utili. Alcune nuove tendenze della finanza delle assicurazioni vita. I prodotti assicurativi sulla vita con componenti finanziarie: decomposizione call e decomposizione put. I.4 Assicurazioni sociali Introduzione alle assicurazioni sociali. La previdenza sociale. Mutualità e solidarietà. Equilibrio attuariale singolo e collettivo. Metodo retributivo. I tre pilastri della previdenza. Previdenza complementare. Previdenza aggiuntiva. La gestione dei fondi pensione. Sistema a ripartizione e a capitalizzazione. Riserva matematica del fondo. Un fondo pensione con minimo garantito. I.5 Le nuove tecniche di gestione del rischio nelle assicurazioni: un cenno a Solvency 2. |
| Testi di riferimento | Luciano Daboni, Lezioni di tecnica attuariale delle assicurazioni contro i danni, Lint, Trieste 1993. Claudio de Ferra, L’assicurazione:nozioni, concetti, basi matematiche, ETASLIBRI 1994. Hans U. Gerber, Life insurance mathematics, III ed, Springer 1997. Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi, Manuale di Finanza,( II. Teoria del portafoglio finanziario), Il Mulino, 2005 Ermanno Pitacco, Elementi di Matematica delle assicurazioni, Lint, Trieste 2009 |
| Obiettivi formativi | Il corso intende introdurre gli studenti ai metodi di valutazione dei contratti assicurativi del vari rami |
| Prerequisiti | Matematica finanziaria e probabilità |
| Metodi didattici | Il corso è svolto in modo tradizionale con l'aggiunta di valutazione di contratti assicurativi del ramo vita in aula informatica. Alcuni argomenti sono svolto tramite studenti concordati tra il docente e piccoli gruppi di studenti |
| Modalità di verifica dell'apprendimento | L'esame consiste nello svolgimento di una prova in aula informatica seguita da un colloquio orale |
| Programma esteso | Argomento Introduzione al corso e organizzazione della didattica. Introduzione al mercato assicurativo. Esempi di contratti di assicurazione. Aspetti giuridici, sociali, economico finanziari e matematici dei contratti di assicurazione in generale. Assicurazioni libere e obbligatorie. L’assicurazione in Italia: illustrazione di alcune parti del documento annuale ANIA. La teoria dell’utilità e contratti di assicurazione: premio equo e caricamento di sicurezza. Polizze a copertura totale e a copertura parziale. Franchigia Valutazioni di vantaggiosità in approssimazione quadratica. Applicazione della approssimazione quadratica ai contratti di assicurazione. Ramo danni. Rimborso di un sinistro. Funzioni di rimborso. Calcolo del premio equo. Basi tecniche. Aspetti statistici: indice di sinistrosità e di ripetibilità. Caricamento di sicurezza: premio puro. Caricamenti per spese: premio di tariffa. Tasso di premio. Gestione del premio nel ramo danni. Ancora gestione del premio nel ramo danni. Riserva premi e riserva sinistri. Stima della riserva sinistri. Il metodo della catena. Ancora sul metodo della catena. L’assicurazione del ramo vita. La variabile aleatoria vita residua di un individuo di età x e le relative probabilità. La variabile aleatoria vita residua intera. Tavole di mortalità Ancora sulle tavole di mortalità. Determinazione delle probabilità di sopravvivenza e di morte differita connesse. Intensità di mortalità. Vita probabile e vita media di un individuo di età x. Contratti elementari. Determinazione del premio unico equo di assicurazione vita intera, temporanea caso morte e capitale differito. Determinazione del premio unico equo di una assicurazione mista e di rendita vitalizia. Dal premio unico al premio annuo. Perdita attesa.Formula generale di valutazione dei contratti vita. Determinazioni di premi e prestazioni usando la formula generale di valutazione Esercitazione in aula informatica di valutazione di contratti vita. Svolgimento di esercizi di valutazione dei contratti vita in aula informatica Riserva Matematica. La formula di Fouret. Premio di rischio e premio di risparmio. Calcolo di riserva, premio di rischio e premio di risparmio con il foglio elettronico. Dinamica del premio di rischio e del premio di risparmio. Caricamenti per spese, premi di tariffa e riserve (riserva Zillmerata e d’inventario) Destinazione degli utili. Utile di interesse e utile di mortalità. Formula di Homans. La valutazione delle polizze vita nel mercato e i principi contabili. La riserva stocastica Un esempio di polizza vita index linked, con minimo garantito. Decomposizione put e call: Individuazione della opzione implicita. Proposte di temi per i seminari degli studenti. Assicurazioni sociali: assicurazioni vita per collettività. I tre pilastri. Casi particolari di scadenzario. Beneficio contributivo e retributivo. Equilibrio individuale e collettivo. Sistemi tecnici a ripartizione e a capitalizzazione. La previdenza in Italia: evoluzione storica. Riserva matematica di un fondo. Teorema della rovina del giocatore e applicazioni alle politiche di gestione del rischio Valutazione di premi prestazioni e riserve in laboratorio informatico Presentazione preliminare dei seminari degli studenti Seminari degli studenti; Modelli multistato Assicurazioni su più teste RC auto Fondi pensione Seminari degli studenti: Riassicurazione Danni Catastrofali Seminari degli studenti: Embedded value Solvency II |
MOD. II - BILANCIO DELL'IMPRESA DI ASSICURAZIONE
| Codice | GP002912 |
|---|---|
| Sede | PERUGIA |
| CFU | 6 |
| Docente responsabile | Andrea Bellucci |
| Docenti |
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| Ore |
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| Attività | Caratterizzante |
| Ambito | Aziendale |
| Settore | SECS-P/07 |
| Tipo insegnamento | Obbligatorio (Required) |
| Lingua insegnamento | Il bilancio delle imprese assicurative |
| Contenuti | Conoscenza di base della contabilità assicurativa e dei principi contabili nazionali e internazionali Analisi strategica sulle compagnie assicurative tramite l'analisi dei KPI's e di posizionamento strategico Conoscenza di base della valutazione delle compagnie assicurative Competenze di analisi del posizionamento strategico di una compagnia assicurativa mediante documentazione di bilancio |
| Testi di riferimento | Andrea Bellucci, Strategia, gestione del rischio e creazione di valore nelle imprese assicurative, Giappichelli, Torino, 2014. Andrea Bellucci, Le imprese di assicurazione. Profili organizzativi, gestionali e contabili, Giappichelli, 2003 Aswath Damodaran, La valutazione delle aziende dei servizi finanziari, (paper messo a disposizione dal docente) Antonello Di Mascio, Le imprese di assicurazione. Il nuovo modello di gestione, Egea, 2001 Mario Massari, Laura Zanetti, Valutazione. Fondamenti teorici e best practice nel settore industriale e finanziario (esclusivamente parte relativa alle imprese assicurative), McGraw-Hill, Milano, 2008 Annamaria Olivieri, Ermanno Pitacco, La valutazione nelle assicurazioni vita. Profili attuariali, 2005 Saranno inoltre fornite dal docente dispense sui temi trattati |
| Obiettivi formativi | Conoscenza della struttura e dei contenuti del bilancio assicurativo e degli indici di perfomance sia con riferimento ai principali contabili nazionali, sia internazionali Conoscenze sul posizionamento strategico delle imprese assicurative |
| Prerequisiti | Nozioni di base delle assicurazioni, del mercato finanziario ed attuariali |
| Metodi didattici | Lezioni frontali e lavori in gruppi |
| Modalità di verifica dell'apprendimento | Esame orale sui contenuti erogati a lezione e presentazione di una relazione strutturata su un’impresa sulle sue perfomance, sulla sua solidità, sul processo di creazione di valore e sul suo posizionamento strategico |
| Programma esteso | II.1 Aspetti generali e basi teoriche Caratteristiche e peculiarità dell'economia delle imprese assicurative. Processo di formazione dei valori, struttura, contenuti e criteri di valutazione delle poste del bilancio d'esercizio e del bilancio consolidato secondo la previgente normativa italiana e secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS. Cenni sulle implicazioni sui bilanci assicurativi di Solvency II. Logiche di riclassificazione del bilancio assicurativo e analisi delle principali componenti che determinano il risultato delle imprese danni e di quelle vita. Analisi degli altri indicatori e delle altre metriche di valutazione delle imprese assicurative. Sistema dei rischi a cui sono sottoposte le imprese assicurative II.2 Modello di analisi della documentazione del bilancio Analisi delle componenti dell'economia di impresa desumibili dalla documentazione di bilancio: capacità informativa e relazione con gli stakeholders, evidenze numeriche, caratteristiche della governance, risk management e risk disclosure, sistema degli indicatori di performance. II.3 Andamento economico delle imprese danni e delle imprese vita del mercato italiano Esame delle serie storiche dei valori di stato patrimoniale e di conto economico assunti dalle imprese italiane e identificazione del valore creato e delle politiche di bilancio assunte dalle imprese II. 4 Analisi della documentazione di bilancio Lavoro in sottogruppi sui bilanci di cluster di imprese italiane ed estere e seminari di analisi dei risultati emersi Costruzione dell’albero del valore e identificazione dei driver all’interno della specifica impresa. II. 5 Processo e metodi di valutazione del capitale economico Le specificità del settore assicurativo. Dal bilancio alla valutazione del capitale economico. Inquadramento del processo e dei metodi valutativi. La valutazione con il metodo dei multipli. La valutazione con il metodo finanziario: i flussi finanziari disponibili per gli azionisti e il dividend discount model. Valutazione dell’excess return. Approccio della somma delle parti. Valore del portafoglio vita. |